Glossar zur Startup-Beteiligung
Die Begriffe, die im Term Sheet stehen, in einfacher Sprache erklärt, mit einem Rechenbeispiel auf jeder Seite. Geschrieben für den ersten Term Sheet.
Begriffe aus Term Sheet und Cap Table, erklärt
Besteuerung virtueller Anteile
Wann bei VSOP und ESOP die Steuer entsteht, und warum der Zeitpunkt wichtiger ist als der Satz.
Cap Table
Die Liste, wem wie viele Anteile gehören. Das einzige Dokument, das die Frage nach den Eigentumsverhältnissen beantwortet.
Liquidationspräferenz
Das Recht des Investors, beim Verkauf vor den Gründern bedient zu werden. Die wirkungsvollste Klausel im Term Sheet.
Optionspool und seine Grösse
Wie gross der Pool sein sollte, und warum der Zeitpunkt seiner Entstehung mehr kostet als seine Grösse.
Pre-Money und Post-Money
Der Wert vor dem neuen Geld und der Wert danach. Welcher gemeint ist, entscheidet über mehrere Prozentpunkte.
Verwässerung
Der Rückgang des eigenen Prozentsatzes, wenn neue Anteile ausgegeben werden. Die Anzahl der Anteile bleibt gleich.
Verwässerungsschutz
Eine Klausel, die einen früheren Investor entschädigt, wenn später günstiger ausgegeben wird. Bezahlt wird sie von allen anderen.
Vesting und Cliff
Anteile werden über die Zeit verdient, und im ersten Jahr auf einen Schlag oder gar nicht.
VSOP oder ESOP
Echte Optionen auf echte Anteile gegen einen schuldrechtlichen Anspruch auf eine Barzahlung. Der Unterschied liegt in der Steuer.
Wandeldarlehen
Das deutsche Instrument für frühes Kapital: ein Darlehen mit dem Recht, später in Anteile zu wandeln.